金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得(dé)日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道(dào)的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕zī)解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事(shì)后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国(guó)际(jì)地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视(shì)的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答案(àn)吧。

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