财(cái)联社6月3日讯(xùn)（编辑 刘(liú)越）啤酒行业具(jù美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思)备明(míng)显的淡旺季特(tè)征，其中Q1、Q4为(wèi)淡(dàn)季，Q2、Q美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思3为旺季(jì)。夏天历(lì)来是啤酒(jiǔ)企业的“兵家(jiā)必争之地”，而(ér)年内火爆的淄博烧烤一定程度上(shàng)助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得投资者(zhě)期待(dài)。

　　从一季度业绩来(lái)看，燕京(jīng)啤酒以(yǐ)近74倍的同比(bǐ)增速“一骑(qí)绝尘”，青岛啤酒、重庆啤酒(jiǔ)、珠江(jiāng)啤(pí)酒的同比(bǐ)增速(sù)也分(fēn)别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤(pí)酒单季(jì)度(dù)营(yíng)收突破百(bǎi)亿元。但包括百威亚太、兰州黄河和(hé)西(xī)藏发展在内的外资(zī)系啤(pí)酒公司基(jī)本面仍(réng)然堪忧，业(yè)绩下滑或亏损(sǔn)，本土(tǔ)与外资两大阵营(yíng)的分化明显。

　　去年消费整体偏低(dī)迷，啤酒行业则(zé)堪称一抹亮(liàng)色。民生(shēng)证券(quàn)王言海5月8日发(fā)布(bù)的研报指出，2022年啤酒板块营收稳增(zēng)、归(guī)母净利(lì)润高(gāo)增；2023年(nián)伴随(suí)疫情扰动褪去，下游场景逐(zhú)步复苏，叠(dié)加(jiā)成本压力边际(jì)缓解，23Q1营收、利润相比去年同期明显(xiǎn)提速。国(guó)盛证券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释(shì)放利润的一年。

　　外资(zī)啤酒在中国市场颓势明显(xiǎn) 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局(jú)或成“一超多强”？

　　从二级市场表现来看，华润啤酒和(hé)青(qīng)岛啤酒自(zì)2020年阶段低(dī)点迄今股价(jià)累(lèi)计最大涨幅分别达159%和187%，前(qián)者目前总市值(zhí)超(chāo)1600亿港(gǎng)元，后(hòu)者总市值超1300亿元。燕京啤(pí)酒、重(zhòng)庆(qìng)啤酒和(hé)珠江啤酒(jiǔ)股价同期累计最大涨幅分(fēn)别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得注(zhù)意的(de)是，自2021年高点迄今重庆啤(pí)酒股价跌(diē)近(jìn)六(liù)成，珠(zhū)江(jiāng)啤(pí)酒(jiǔ)则跌超三(sān)成。

　　上(shàng)世纪80年(nián)代(dài)中国实施“啤酒专(zhuān)项工程”后，啤酒产业兴起(qǐ)，北(běi)京(jīng)的(de)燕京、上(shàng)海的力(lì)波(bō)、福建的惠泉、新疆(jiāng)的(de)乌(wū)苏、兰州的黄河、重(zhòng)庆的(de)山城、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的(de)金星、陕西的汉斯等(děng)，几乎每座城市都拥有自(zì)己的啤(pí)酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的(de)阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸(bà)，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯(bó)、燕(yàn)京啤(pí)酒的市(shì)场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年(nián)，行业(yè)CR5从(cóng)74.7%提升至92.9%，华鑫(xīn)证券孙山山4月24日(rì)发(fā)布的(de)研报罗列五大(dà)巨(jù)头(tóu)的(de)具(jù)体(tǐ)市场份额(é)，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太（百威英博子(zi)公(gōng)司）、燕(yàn)京(jīng)啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局。

　　孙山山指出，我国(guó)啤酒行业CR1市(shì)占率属于中等(děng)水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场集中(zhōng)度仍(réng)有提升空间，待CR1市(shì)占(zhàn)率提升后头(tóu)部企(qǐ)业将有望进一步提升(shēng)盈利水平。分析人士(shì)指出，如果“大鱼(yú)吃大鱼”的市场趋势不变，经(jīng)过一(yī)段时间的此消彼长，持续多(duō)年(nián)的(de)“五强争霸”格(gé)局(jú)，将演变为“一超多强”：华润啤酒把青岛(dǎo)啤酒和百威英博甩开，燕京(jīng)啤酒追上来(lái)，形成(chéng)1+3的(de)主流啤酒阵营。

　　值得注意的(de)是，这几(jǐ)年(nián)，外(wài)资啤酒(jiǔ)在中国市场颓势明显，百(bǎi)威英博销量下滑，一手扶持(chí)的嫡系珠江(jiāng)啤酒2022年(nián)净利同(tóng)比下降2.11%；嘉士伯预测(cè)2023年的营业利润增长将低于去年(nián)的水平，研报(bào)指出重(zhòng)庆啤酒为(wèi)嘉士伯(bó)在(zài)华运营(yíng)啤(pí)酒资产唯一平台，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒在(zài)中国多个地区的销(xiāo)售权划归重庆(qìng)啤(pí)酒。

　　主流(liú)厂商纷纷(fēn)提价 占据(jù)高端如同坐(zuò)拥印钞机(jī)？

　　分析人士指出，这几年(nián)啤酒(jiǔ)行业的业(yè)绩(jì)增长(zhǎng)，多亏了(le)高端化。此前(qián)多年(nián)，高端啤酒市场主要由外资啤酒百威英博(bó)、嘉士伯、喜力等品(pǐn)牌(pái)牢牢掌(zhǎng)控。近(jìn)年来，本土啤酒开(kāi)始(shǐ)发力。以销量最大的(de)华润(rùn)雪(xuě)花啤酒为例(lì)，早(zǎo)年畅(chàng)销大江南北的大绿棒子，现在已(yǐ)经很(hěn)难见到(dào)了，各种纯(chún)生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大(dà)行其道。

　　孙山山指出，啤酒行业(yè)处于产业链中游，对上游成本(běn)敏感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞(léng)纸(zhǐ)为影响啤(pí)酒成本主要材料；下游终端议价(jià)能力较(jiào)强，进入存量竞争时代后(hòu)，企业为向高(gāo)端化转(zhuǎn)型已多次实施(shī)提价(jià)举措。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场景(jǐng)恢(huī)复将(jiāng)加速各啤酒龙头产品结构优化(huà)、加(jiā)速(sù)高端化进程，2023年(nián)吨价提升幅度(dù)或不弱于(yú)成(chéng)本(běn)催生普遍提价的2022年。

　　整体性的(de)提价(jià)，近几年时有(yǒu)发生。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频(pín)次、企业参(cān)与数量高增(zēng)，提价区(qū)域(yù)由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤酒、嘉士(shì)伯等主流厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均有所涉及。勇闯天涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右(yòu)，崂山啤酒零(líng)售价从(cóng)3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年，中国(guó)啤酒市(shì)场(chǎng)的(de)产品价格(gé)稳定在3-5元区(qū)间，如今，已(yǐ)经整体(tǐ)进(jìn)入(rù)了6-8元价格带。甚至，巨头们纷纷推出千元啤酒，华(huá)润(rùn)啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的(de)“一世传(chuán)奇”，百威(wēi)啤酒(jiǔ)的“大师传(chuán)奇(qí)”，都是为了继续(xù)突破价格天花(huā)板。

　　▌青岛啤酒：中档高(gāo)端(duān)齐发力 高端化势能(néng)锐不可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百元级产品上，青岛啤酒(jiǔ)率先在2020年率先推出“百(bǎi)年之旅”，售价388元(yuán)，并(bìng)在2022年(nián)推出价值1399元的“一世传奇”；超(chāo)高端产品方面，青岛啤酒(jiǔ)布局丰富，产品价位最高，均价(jià)约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱(zhū)会振(zhèn)4月29日发布的研报指(zhǐ)出，青岛(dǎo)啤酒中档(dàng)高端(duān)齐发(fā)力，高端化势(shì)能锐(ruì)不可当。产品端方面，公司在(zài)坚(jiān)持纯生系(xì)及经典系(xì)“1+1”品牌(pái)战略基础上(shàng)，进一(yī)步提升(shēng)中档(dàng)崂山(shān)品牌(pái)占比，并借助桶啤、白啤等(děng)高端产品放量，带动(dòng)整体产品结构持(chí)续(xù)升级。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年(nián)Q2以来低基数效应，预计(jì)公司全年业绩(jì)将维持高(gāo)增。

　　▌华(huá)润啤(pí)酒：收(shōu)购喜力如虎添(tiān)翼 但(dàn)目前主(zhǔ)要销量(liàng)来自(zì)中低端产品(pǐn)

　　2019年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思收购(gòu)喜力中(zhōng)国(guó)正(zhèng)式完成交割。1863年创立于荷兰的喜力，旗下拥有上百家(jiā)酒厂，连续(xù)多年跻身世界500强榜单。而收购方华润(rùn)啤酒(jiǔ)，满打满算也才30岁，借(jiè)此拓展高端市场(chǎng)。华鑫(xīn)证券指(zhǐ)出(chū)，华润啤酒高端及超(chāo)高端产品仅(jǐn)占其收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收(shōu)入占比达47%，表(biǎo)明目前市场更加认可、熟(shú)悉其经(jīng)济型产品如(rú)勇闯天涯(yá)等，但(dàn)对其高端(duān)产(chǎn)品认知度(dù)或接受度相对偏低。公(gōng)司提价空间(jiān)较大，高端化完成后利润可期。

　　▌燕(yàn)京啤酒：“二次创(chuàng)业(yè)”新篇章 借(jiè)助U8势能(néng)持续开拓(tuò)市场(chǎng)

　　作为曾(céng)经(jīng)国产啤酒行业(yè)的老大哥，燕京啤酒近几(jǐ)年(nián)风光不在。不仅销售范(fàn)围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开不说，2020年(nián)的营(yíng)业(yè)额甚至(zhì)被(bèi)重(zhòng)庆啤酒反超。但燕(yàn)京啤(pí)酒去年(nián)业绩(jì)爆发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元，归母净利润(rùn)3.52亿元，增速高达(dá)54.51%。今年(nián)一季(jì)度延续高增(zēng)，净利(lì)同比增长近74倍(bèi)。

　　分析(xī)人(rén)士认为，燕(yàn)京啤酒突破增长瓶颈的(de)秘(mì)诀，是高(gāo)端新品燕(yàn)京U8的成(chéng)功营销，以及旗下燕(yàn)京酒號(hào)社(shè)区(qū)小酒馆这(zhè)种新(xīn)零(líng)售业态的落地生根(gēn)。中邮证(zhèng)券分析师蔡(cài)雪昱(yù)4月21日研报指出，渠道(dào)反馈，U8一季度销量同增约(yuē)50%，公司(sī)借助U8势能持续开拓(tuò)市场(chǎng)，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动(dòng)公司吨价同(tóng)增(zēng)0.8%至3661.3元(yuán)/千(qiān)升。国(guó)君食品点评(píng)称，改革红利(lì)释放正处起步阶(jiē)段(duàn)，旺季(jì)动(dòng)销加(jiā)速、成本优化(huà)之下，公司业绩弹(dàn)性将进一步(bù)加速(sù)。

　　此外，分析人士指(zhǐ)出，精酿(niàng)啤酒(jiǔ)目前属(shǔ)于蓝海市场，拥有巨(jù)大发展潜力及空间(jiān)，且目(mù)前行业格局未(wèi)定，企业(yè)拥有弯(wān)道超车机会；基于精(jīng)酿啤酒多元风味发展(zhǎn)趋势(shì)，产品风味及应用场(chǎng)景布局多元化(huà)企业(yè)，将更加能够顺应精酿市场(chǎng)发展趋势(shì)，拥(yōng)有(yǒu)长期可持续发展潜(qián)力(lì)，并有望(wàng)成为(wèi)行业(yè)新引领者。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思