北交所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％当年非典为什么神秘结束了。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更当年非典为什么神秘结束了小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)当年非典为什么神秘结束了值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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