今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yī感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲n)为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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