五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平(píng)静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破(pò)产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又(yòu)会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经(jīng)济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有还，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可(kě)能是(shì)历(lì)史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投(tóu)资者做(zuò)空(kōn大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好g)欧(ōu)股。

　　从大宗商品大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头(tóu)向下(xià)。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计3月(yuè)低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一(yī)再推后。但该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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