财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总(zǒhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢ng)精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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