全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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