本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(yī)季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供(gōng)需(xū)边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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