财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的(de)披(pī)露(lù)，炒作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明(míng)显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无(wú)疑(yí)打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等(děng)多股跌停(tíng)，有(yǒu)投资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(chǎng)昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘(liú)杰表示(shì)，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货(huò)币政策(cè)的推出，且(qiě)国内(nèi)经济温和(hé)复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情预计(jì)将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及(jí)中特估等(děng)板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的(de)相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本(běn)面预(yù)期修复的(de)改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达(dá)到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截(jié)至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头破(pò)血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前(qián)翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智(zhì)慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有(yǒu)能(néng)延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故不论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司(sī)去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周(zhōu)基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的(de)好阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会(huì)，但(dàn)是短期游戏传媒和(hé)中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可(kě)能的(de)风险。从策略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵(líng)活性(xìng)。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延(yán)续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持(chí)合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判(pàn)方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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