衰(shuāi)退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年双修是指什么意思，双修是怎么进行的第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅双修是指什么意思，双修是怎么进行的固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zà双修是指什么意思，双修是怎么进行的i)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美(měi)国(guó)储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的(de)装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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