今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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