A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中国(guó)移动股价周中创历史(shǐ)新高(gāo)，一度从独占(zhàn)A股市值榜(bǎng)首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环(huán)，引发(fā)市场热(rè)议。截至(zhì)周五收(shōu)盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地(dì)位已(yǐ)岌岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若(ruò)按(àn)其(qí)A股股本计算则不(bù)过是(shì)一场计算上的乌(wū)龙(lóng)，但若(ruò)均(jūn)按照A股(gǔ)股价(jià)等数据计算，则其总市(shì)值(zhí)一度达2.19万亿元(yuán)，超越(yuè)茅台(tái)成为“市(shì)值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字经济、信创、中特估、人(rén)工智能等一系列热点催化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来最近一年(nián)股(gǔ)价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅接近翻(fān)倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原地(dì)踏(tà)步。有(yǒu)市场人士认为，中国移动和茅台这场股王宝座的争夺可能揭示(shì)着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带来预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股总市(shì)值榜(bǎng)首之争，向来是(shì)市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)，回顾历史来看，最第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发近(jìn)十(shí)多年来(lái)股(gǔ)王变(biàn)迁的背后似(shì)乎(hū)也反应着国内(nèi)经济趋势和产业价(jià)值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市(shì)值一(yī)度(dù)超过8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股第一，甚至登(dēng)顶全球资本市场(chǎng)市值(zhí)之首(shǒu)，得益于当时基建大发(fā)展时期(qī)，中石油在股(gǔ)王的位置上稳坐了八年，直到2015年(nián)工商银(yín)行依托当年互(hù)联网金融牛市成为新锐股王。再后来，随(suí)着(zhe)我国在2018年进入消费牛市，开(kāi)启了此后三年的消费(fèi)白马(mǎ)股大牛市，也成就了如今贵(guì)州茅台股王的(de)A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信公众号市值观察4月(yuè)17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年(nián)，虽然茅台(tái)仍一(yī)直稳(wěn)稳领跑，但在高端(duān)白酒的高估值(zhí)泡沫下，以及(jí)今年春节后白酒行(xíng)业(yè)的终端动销几乎并未达到预期(qī)，整个白(bái)酒板块经历回调(diào)，公司(sī)股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的突然(rán)崛起更是开始对(duì)其王位发出了挑战。

　　市场(chǎng)分析指出，中国移(yí)动(dòng)一度(dù)超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事(shì)件背(bèi)后(hòu)，除了离(lí)不开国(guó)家政(zhèng)策持(chí)续推进(jìn)的数字经济，与最(zuì)近爆火(huǒ)的人工智能两大概(gài)念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个(gè)新概念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前美股市值(zhí)前十的上市(shì)公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析(xī)认(rèn)为，科技进步已成(chéng)提升生产力的重要因素，二(èr)级市场(chǎng)对科技企(qǐ)业的态度能一定程度显(xiǎn)示(shì)出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因(yīn)此(cǐ)，以中(zhōng)国(guó)移动为代表的科技股“逼宫”以贵(guì)州茅(máo)台为代(dài)表(biǎo)的消费股似乎(hū)也预示着市(shì)场中(zhōng)的积极现(xiàn)象。<第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发/p>

　　目前，在我国(guó)经济(jì)逐渐向数字(zì)化深(shēn)度转型的背景下，实(shí)力强劲并(bìng)实现华丽转身(shēn)的中国移动(dòng)，已经(jīng)逐渐成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军。信达(dá)证(zhèng)券研(yán)报表示，公司作(zuò)为国企数字经济担当，积极布局(jú)云计(jì)算、IDC、工业互联网等(děng)创新业(yè)务，伴随算力(lì)网络的进(jìn)一步发(fā)展，将拉(lā)动底层云计算(suàn)业(yè)务的需求，公(gōng)司(sī)具备(bèi)较(jiào)强的 IDC/云计(jì)算业务能力，正(zhèng)在从传统(tǒng)管道运营(yíng)商向数字科技(jì)领军企业(yè)加快跃迁升级(jí)，有望(wàng)首先迎(yíng)来估值重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时(shí)，从(cóng)估(gū)值修(xiū)复情况来看，根据光大证券4月(yuè)15日研报(bào)显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股(gǔ)价涨幅均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大运营商板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经济(jì)”成为率先修(xiū)复的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动的(de)新魔法能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故事引发(fā)市场(chǎng)热议(yì)。即很(hěn)长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔咒”的(de)传说，即大多(duō)股价超过茅台的上市公(gōng)司，在风光散尽之后往往下场都不(bù)太(tài)好。本次(cì)中国(guó)移动直接在市值上(shàng)超越茅台，结果是否会不一样呢(ne)？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上市公司，有(yǒu)同样中字(zì)头的中(zhōng)国(guó)船(chuán)舶，其在2007年依托船(chuán)舶(bó)业景气度提(tí)升，股价超越(yuè)茅台并一(yī)度(dù)突破300元/股(gǔ)，但好景不(bù)长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价维持在(zài)24元左右。此外(wài)，海普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中(zhōng)文在线、全通(tōng)教育等多(duō)家公司股价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就是(shì)股价毫无(wú)原因跌跌不(bù)休(xiū)。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨落大部分(fēn)主要是(shì)由于行业景(jǐng)气度变化(huà)以及股市(shì)景气度(dù)无法(fǎ)维持(chí)。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳增(zēng)长的(de)利润，最终一(yī)次次甩开(kāi)这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企业股价能(néng)否持(chí)续上(shàng)涨以(yǐ)及维持高位(wèi)，市场(chǎng)普遍观(guān)点还是认为(wèi)，实际(jì)需(xū)要看(kàn)公司的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印钞机(jī)”之称，营收规模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为(wèi)什么此前市值却一直不(bù)如茅台呢(ne)？

　　对此，有分析(xī)认(rèn)为，大致(zhì)归结为两个(gè)重要原(yuán)因(yīn)。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越贵，但(dàn)话费越交越少。在(zài)市场(chǎng)化的作(zuò)用下，一瓶茅(máo)台已(yǐ)经(jīng)冲上3000元左右的(de)高价(jià)，而中国移动虽掌握(wò)着大把的通(tōng)信(xìn)类(lèi)资(zī)源，但作为央企需要承担(dān)“提(tí)速降费”的责(zé)任(rèn)，也就不能无(wú)拘束地涨价。另一方面即是成本方面的(de)问题，中国移(yí)动(dòng)本(běn)质作为通信基础设施(shī)企业(yè)，需要持续(xù)不断(duàn)的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其(qí)近十年(nián)资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的(de)生意，基(jī)本不需要如(rú)此沉重的资本开支，也不(bù)需要面临(lín)追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务(wù)数据可(kě)以看出，中国移(yí)动今年一季(jì)度的营收是茅台的8倍，但净利(lì)润却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是(shì)有着一个(gè)24%另一个92%的巨(jù)第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发大差别(bié)。

　　不(bù)过，近期来看(kàn)，一系列信号表(biǎo)明中国移(yí)动(dòng)可能正在迎来一(yī)些(xiē)变化。

　　随(suí)着5G建(jiàn)设高峰期(qī)的结束，中国移(yí)动此前表示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后(hòu)一年，2023年起(qǐ)资本开支不再增(zēng)长，2023年计划(huà)资本(běn)开(kāi)支1832亿元(yuán)同比下降(jiàng)20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收则(zé)可突破1万亿(yì)元。据业内人(rén)士(shì)测算(suàn)，这意味着届时全(quán)年资本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加(jiā)重要(yào)的是(shì)，随着移动互联网进(jìn)入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转型(xíng)下正(zhèng)在抓(zhuā)紧(jǐn)机遇。信达(dá)证券(quàn)研报表示(shì)，中国(guó)移动数字化(huà)转型收入(rù)“第二曲(qū)线”不断攀升，去年公(gōng)司数字化转型收入(rù)对主(zhǔ)营业务收入增量贡献达到(dào)79.5%，占主营业务(wù)收(shōu)入比提升至 25.6%，成为公司收入增(zēng)长的第一驱动力(lì)。此外(wài)，公司(sī)移动云收入规模(mó)实现新跨越(yuè)，去(qù)年移动云收入达到503亿(yì)元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内(nèi)业界第一阵营。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发