芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却(què)被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　苏州区号是多少　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：苏州区号是多少trong>芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司