美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑(lǜ)包括(kuò)出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌(diē)幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中(zhōng)于(yú)财富管(guǎn)理；而(ér)签名(míng)银行则有大量的数字(zì)资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近(jìn)几(jǐ)天银行股大(dà)幅波动(dòng)背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面(miàn)临(lín)的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些地(dì)区银(yín)行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美(měi)国成年人表示他们(men)担心自(zì)己的(de)钱(qián)，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧(yōu)略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非(fēi)美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一架(jià)无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决定将欧(ōu)元区(qū)三(sān)大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng充电宝100wh等于多少毫安)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现破产银行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银(yín)行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货(huò)币(bì)政策路(lù)径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注(zhù)点在(zài)于美(měi)联储是(shì)否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行(xíng)业危机的背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期(qī)原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重现以上(shàng)两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为(wèi)首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地(dì)情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步(bù)释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于(yú)芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不(bù)再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市(shì)场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同(tóng)期数据(jù)，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生(shēng)产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分地(dì)炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存(cún)在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍(réng)没有较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需(xū)求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下(xià)移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期(qī)货研(yán)究(jiū)院能(néng)化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球(qiú)充电宝100wh等于多少毫安汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工差(chà)下(xià)装置开工较为(wèi)积极(jí)，实(shí)际检修(xi充电宝100wh等于多少毫安ū)力(lì)度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率(lǜ)回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价格(gé)企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 充电宝100wh等于多少毫安