财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个交易(yì)日(rì)后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和(hé)天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么rong>上(shàng)海(hǎi)车展有望(wàng)带(dài)动购车需(xū)求预(yù)期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还(hái)需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季(jì)度开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季度实际(jì)上(shàng)已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续(xù)将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽(qì)车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避(bì)免大(dà)起大落(luò)。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠(dié)加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的库(kù)存也已经逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目前中游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的(de)生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步(bù)带动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月(yuè)份临近，企业(yè)重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么格(gé)谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时(shí)电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推(tuī)进电(diàn)池回收布局，来自终端材(cái)料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需(xū)求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游(yóu)获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销量为历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂(lǐ)出货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业(yè)则命运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份(fèn)额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)。它(tā)们(men)去年的净利(lì)润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的(de)血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价(jià)格下跌(diē)和可能(néng)的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全(quán)球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这(zhè)两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车(chē)市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游(yóu)承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑(bǎng)定(dìng)一(yī)些车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开采就亏损。

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