财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎(yíng)来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联(lián)发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷(jié)股份美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思f0000; line-height: 24px;'>美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料(liào)最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上(shàng)海车展有(yǒu)望带(dài)动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的(de)排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业(yè)绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端需求(qiú)是否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此前对财联(lián)社记者(zhě)表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已(yǐ)经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电(diàn)产业(yè)的风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池(chí)行(xíng)业仍(réng)然存(cún)在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也(yě)不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保(bǎo)证价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据验(yàn)证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提(tí)前(qián)透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格(gé)变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需(xū)求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电池回收布局，来自(zì)终端(duān)材(cái)料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的产业(yè)调整过(guò)程之(zhī)后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过去(qù)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击(jī)的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格矿业一(yī)季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季(jì)度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的大量中小企业(yè)，尤其(qí)是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这(zhè)一轮(lún)价格下(xià)降长期(qī)利(lì)好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利(lì)润都超过200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但(dàn)能获(huò)得(dé)上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这(zhè)两家大(dà)企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能(néng)一(yī)开(kāi)采就亏损。

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