财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及(jí)多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预(yù)定利(lì)率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都(d中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机ōu)曾面(miàn)临利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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