近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(j一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万iā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中并未解释为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在(zài)法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、A一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万IA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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