昨(zuó)天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公(gōng)司收到广东省(shěng)广州市(shì)中(zhōng)级人(rén)民法院就(jiù)深圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司(sī)附(fù)属公司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业有限公(gōng)司(sī)，以及本(běn)公司控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)及(jí)执(zhí)行董事许家印(yìn)是该(gāi)执(zhí)行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中(zhōng)心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签订有(yǒu)关恒大地产(chǎn)集团有限公司(sī)的增(zēng)资及(jí)相关协议，向恒(héng)大地(dì)产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒(héng)大(dà)地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经济特区房地产（集团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司的重(zhòng)组计划(huà)，仲裁(cái)申请(qǐng)人要求本公司、恒大地(dì)产、广州凯隆及(jí)许家印履行增资协议项下的(de)回(huí)购承诺(nuò)及(jí)支付(fù)尚欠分(fēn)红(hóng)、违(wéi)约金及(jí)收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度(dù)分红的差(chà)额(é)补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支付(fù)仲(zhòng)裁申请人持有恒(héng)大地产自(zì)2021年2月(yuè)1日(rì)起(qǐ)计至(zhì)完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济(jì)新闻报道，多名(míng)市场和(hé)法(fǎ)律人(rén)士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和(hé)执行寻求解决是(shì)市场化、法治(zhì)化(huà)解决恒(héng)大集(jí)团(tuán)债务问(wèn)题的必(bì)由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执(zhí)行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经的战略投(tóu)资者之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了(le)冰山一角。接下(xià)来，如果不(bù)能妥善解决(jué)被执(zhí)行问题，许家(jiā)印个人很可能从(cóng)而“登上”失信被(bèi)执(zhí)行人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官员暗示支持进一步加息(xī)，美(měi)国长期(qī)通胀预期意外创12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜，又有(yǒu)一位美(měi)联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持在(zài)高位，可能需要进一步加息(xī)。她还(hái)表示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她(tā)相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃(chī)紧，进(jìn)一步收紧货币(bì)政策(cè)以获(huò)得足够(gòu)的限制性货币政(zhèng)策立场，从而(ér)逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近期美国银行倒闭的影响上。她(tā)表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需要在一段(duàn)时间(jiān)内保持足够(gòu)的(de)限制性(xìng)，以降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持(chí)续(xù)强劲的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生值得(dé)注意的是，昨夜公布的美国消费者的长期(qī)通胀预期在初意(yì)外加速(sù)至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映出人(rén)们对(duì)美国(guó)经济(jì)前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费(fèi)者信心指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以来最低(dī)，大幅不及预(yù)期的63，前值(zhí)63.5。分项指数(shù)方面，现(xiàn)况指数初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀预期初(chū)值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预(yù)期较4月(yuè)略有(yǒu)回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预期可能会(huì)自我实现，并导致通(tōng)胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年(nián)通胀(zhàng)预期初值(zhí)飙(biāo)涨，一度达到(dào)3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期松动(dòng)的表(biǎo)现，在美联(lián)储当时决定激进(jìn)加息75个基点中起到了(le)重要(yào)作(zuò)用。美联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻(wén)发布会上(shàng)表示，通(tōng)胀预(yù)期的回(huí)升“相当引人注目(mù)”，并(bìng)强调了美联储保持长期通胀预期(qī)稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金(jīn)属价格回(huí)落

　　本周三(sān)开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货(huò)价(jià)格(gé)持(chí)续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽(niǔ)约期银(yín)连跌三日，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最(zuì)大单(dān)周跌幅(fú)。周五，国(guó)内黄金、白银(yín)期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主(zhǔ)力2308合(hé)约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资(zī)咨询部高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速(sù)低于预期及前值，叠加美国当周首次(cì)申(shēn)请失(shī)业金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据(jù)使得(dé)投(tóu)资者(zhě)对美国经济(jì)衰退的(de)忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面悲观的全球经济(jì)预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年(nián)内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在(zài)历史高位(wèi)运行，这使得贵金属(shǔ)避(bì)险配置性(xìng)价比降低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避险资(zī)金对美(měi)元配(pèi)置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外，贵金(jīn)属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已被盘(pán)面充分(fēn)消化，上行驱动不(bù)足，使得获(huò)利(lì)了结压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多(duō)重利(lì)空因素交织，贵金属价格明显回落(luò)。”丁(dīng)沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标(biāo)需要时间，年内没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了(le)市场(chǎng)对美联储可能很快开始降息的预期，从而(ér)推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望(wàng)后市，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系表现(xiàn)出去美(měi)元化的运行趋势，美元在各国国际储备中的(de)权(quán)重下降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储备资(zī)产(chǎn)配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄(huáng)金的实物需求有非(fēi)常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不(bù)乐观，避险配置将增加，这也(yě)对贵金(jīn)属价格(gé)形成(chéng)一定支撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就年(nián)内美元货币政策预(yù)期有较(jiào)大分(fēn)歧，但持(chí)续相对高(gāo)利率的环(huán)境下，美国的经济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美国银行业风险事件(jiàn)上(shàng)可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美(měi)联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格(gé)产(chǎn)生(shēng)一定影响，需持续(xù)关注美联储货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储货币政策(cè)和(hé)避险情绪的影响，当(dāng)前由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美(měi)元指数连续下跌后(hòu)存在(zài)反弹的要求，短期(qī)将对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称(chēng为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)。

　　一德期货(huò)贵金属分(fēn)析师(shī)张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要时间节点，在(zài)当前距离(lí)可能(néng)最早将于6月初到(dào)来的“大(dà)限日(rì)”仅(jǐn)半月有余的有限时间里，两(liǎng)党谈判仍(réng)处于僵(jiāng)持阶(jiē)段，一旦谈判(pàn)至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前(qián)形成正式法案进(jìn)而导致(zhì)评级下(xià)调(diào)情形(xíng)出现，将(jiāng)会(huì)对市(shì)场形成较大冲击。而(ér)在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温(wēn)可能令美债(zhài)、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更(gèng)强(qiáng)，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为敏感，价(jià)格(gé)弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属研究员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国内经济数(shù)据并不十分(fēn)乐(lè)观，近(jìn)日公布的(de)与(yǔ)通(tōng)胀相关的数据同样不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)，这(zhè)激发(fā)了市场再(zài)度对经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及(jí)铜等此前相(xiāng)对高(gāo)位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且价(jià)格(gé)弹性也更(gèng)大，因此，在工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况下，白银价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当(dāng)下市(shì)场对于宏观(guān)经济展望相对悲观(guān)，引(yǐn)发(fā)工业品(pǐn)回(huí)落，白银在(zài)此过程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而言，白(bái)银(yín)仍将(jiāng)逐步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联储目前在5月完成25个(gè)基点加(jiā)息后(hòu)，大概率(lǜ)将(jiāng)会(huì)逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会(huì)逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对于未(wèi)来经济展望(wàng)存在较(jiào)大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得配置(zhì)。而白银价(jià)格虽然可(kě)能会由(yóu)于工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现(xiàn)弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率(lǜ)并不大。后市需要(yào)关注美联(lián)储货币政(zhèng)策拐点何(hé)时出(chū)现、海外银行业(yè)风险事件(jiàn)是否会(huì)持续发酵。同(tóng)时，国(guó)内工业品(pǐn)在价格(gé)大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌(diē)而被(bèi)提(tí)振，那么对于白银而(ér)言也是相对(duì)有利(lì)的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且(qiě)显性(xìng)库存(cún)处(chù)于低位，基(jī)本面(miàn)偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了(le)美元指数以外，还(hái)需关注(zhù)国内(nèi)经济数据(jù)的好坏(huài)，包括(kuò)下周即将(jiāng)公布(bù)的4月固定资(zī)产投资、工业增加值和(hé)消(xiāo)费品零售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本(běn)文有删减(jiǎn)）

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