美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么在这(zhè)次(cì)会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他(tā)们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再(zài)平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息(xī)是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会(huì)继续下(xià)去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策(cè)的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达降(jiàng)息的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上决定(dìng)继(jì)续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(liá德国有多大面积，德国相当于中国哪个省n)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问(wèn)题(tí)上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈(yíng)利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压(yā)力再次(cì)加(jiā)剧的(de)可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪(jì)要中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来(lái)的(de)信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到(dào)，必须及时(shí)提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随(suí)时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性(xìng)工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在(zài)未来几周内耗尽资(zī)金的不确定性(xìng)而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派(pài)立场，因此该行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主德国有多大面积，德国相当于中国哪个省党需(xū)要意(yì)识到他们花了太多(duō)的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的(de)“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财(cái)季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望引发全球资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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