近日，国内上市(shì)交易(yì)的4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期货(huò)基金陆续公布了一季报。在一季(jì)度商品市场整体下跌的背景下，4只公募(mù)商品期(qī)货基金也表现不(bù)佳，仅建信能源化工期货ETF利润为(wèi)正(zhèng)。值(zhí)得注意的是，国(guó)投(tóu)瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF份额在报告期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实(shí)现收益和(hé)利润方面(miàn)，一季度，建信能源(yuán)化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银期货LOF已实现收益(yì)940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万(wàn)元(yuán)；大成(chéng)有色金属期(qī)货(huò)ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利润有何区别(bié)？4只公募商品(pǐn)期(qī)货基金(jīn)在一季报中均(jūn)提(tí)及，本期已(yǐ)实(shí)现收益指(zhǐ)基金本期利(lì)息收(shōu)入、投资收益、其他收入（不含公允价(jià)值(zhí)变动收益(yì)）扣除(chú)相(xiāng)关费(fèi)用和信用(yòng)减值(zhí)损失后的余额，本(běn)期利润为本期已实现收益加上(shàng)本期公允价(jià)值(zhí)变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净值(zhí)方面(miàn)，截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元(yuán)，华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期(qī)货(huò)ET天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜F、大成有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金份额净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能(néng)源(yuán)化工期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也(yě)超(chāo)过1.5元，分别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银(yín)白(bái)银期货LOF低于(yú)1元，仅为(wèi)0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报(bào)告期(qī)内，仅(jǐn)建信能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF实现(xiàn)正(zhèng)增长，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF净(jìng)值增长率分别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减(jiǎn)变化，可以反映出投(tóu)资(zī)者(zhě)的偏好(hǎo)。从(cóng)份(fèn)额变(biàn)动(dòng)来看，除华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只(zhǐ)商品期(qī)货基金均受到净(jìng)申购(gòu)。截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF份额(é)较期(qī)初(chū)增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较期(qī)初增加2300万份至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增加(jiā)700万份至1.95亿(yì)份，增(zēng)幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初减(jiǎn)少1320万份(fèn)至3天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度(dù)，豆粕市场整体走(zǒu)出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主要原(yuán)因有(yǒu)以下几点(diǎn)：首先，美(měi)国硅谷银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)消息在资(zī)本市场持续发酵，导致了原油以及美豆等(děng)大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，引领国内豆粕价格(gé)下挫；其次，国内(nèi)现货供应相对(duì)充裕，由于加工利润尚(shàng)可，加之巴(bā)西大豆丰产(chǎn)上市(shì)，近(jìn)几个(gè)月国内大豆到港(gǎng)量趋于增加，同(tóng)时由于下游提货消极，油厂豆粕不断累库(kù)，部分油厂甚至出(chū)现胀(zhàng)库现象，导致豆(dòu)粕现(xiàn)货(huò)跌(diē)幅过大；最后，需求端低(dī)迷不振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春(chūn)节后一(yī)段(duàn)时间(jiān)一般是豆粕需(xū)求淡(dàn)季，而(ér)今年(nián)由于生猪价(jià)格持续下(xià)行，养(yǎng)殖业复产(chǎn)积极性不高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫(yì)情偶(ǒu)发，使(shǐ)得(dé)豆粕需求更是雪上(shàng)加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关(guān)于报告期内基金(jīn)投资策略和(hé)运作分析，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白(bái)银在初期两(liǎng)个月处于振荡调整，在三(sān)月份又很(hěn)快反弹至年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更为强势，金银比价有所抬升。前期走势主要受(shòu)制于白银工(gōng)业属性及(jí)美(měi)联(lián)储加息预期升(shēng)温影响，白银表(biǎo)现出(chū)更(gèng)高的波动性。后(hòu)期则主要是欧美银行(xíng)业(yè)出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大(dà)幅降低了(le)市(shì)场对于(yú)美联(lián)储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储(chǔ)货币政策调整(zhěng)节奏(zòu)与经济衰退担忧继续(xù)主导(dǎo)贵金属行情，同时也需关注(zhù)突(tū)发地缘政治(zhì)、金融体系的流动性风(fēng)险、新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济体债务风险等黑天鹅(é)事(shì)件的(de)影响。今(jīn)年以来，美联(lián)储已连(lián)续加(jiā)息两(liǎng)次各25BP，加息(xī)步伐(fá)明显放缓，点阵图显示美(měi)联(lián)储今年(nián)或还(hái)有一次加息。随着美国(guó)加息渐(jiàn)入(rù)尾(wěi)声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环境对贵金(jīn)属相(xiāng)对有利(lì)，贵金属配置价(jià)值进(jìn)一步提升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金银比价的(de)相对高位，建议择机积(jī)极配(pèi)置。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜