本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿(kuàng)短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一(yī赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)假期将至，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观(guān)。预计(jì)市场(chǎng)整(zhě赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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