美国(guó)历(lì)史上首次债务(wù)违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财(cái)长耶伦就美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)发出警告，如果国会无(wú)法解决债务上(shàng)限问题，美国(guó)可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美(měi)国最(zuì)早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可(kě)能最早于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务(wù)违约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快(kuài)采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快(kuài)，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护(hù)美(měi)国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的重要性(xìng)。“我们从过(guò)去的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提(tí)高债务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造(zào)成严重损害，加重(zhòng)纳税人(rén)的短期借贷成本(běn)，并对美国的(de)信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个(gè)月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一个原因是最(zuì)近(jìn)税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告(gào)显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低于国会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室2月份的(de)预期，我们现在(zài)估计(jì)，财(cái)政部在6月初用尽资(zī)金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候的一份报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫(gōng)就(jiù)债务(wù)上限问(wèn)题举行会(huì)议(yì)，商讨解决(jué)方案。

　　耶伦警(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报(bào)道，美国财政部长耶伦日(rì)前曾警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果美国国会未能提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将(jiāng)引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来(lái)几年推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业，同时使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款上限是国(guó)会的(de)“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发一(yī)场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高永(yǒng)续借款的(de)成(chéng)本(běn)。极大增加未(wèi)来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高(gāo)债务上限，美国企业将面临不(bù)断(duàn)恶(è)化(huà)的(de)信(xìn)贷市(shì)场(chǎng)，政(zhèng)府可能(néng)无法向依赖社会保(bǎo)障的相(xiāng)关(guān)家(jiā)庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人和白宫之间围绕(rào)债务上(shàng)限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众(zhòng)议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行已产生的(de)支付义务而举债的(de)最高(gāo)额(é)度，触及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党的债(zhài)务上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是(shì)“为获取极端(duān)让步(bù)而(ér)进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于(yú)美国(guó)债务上限的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略师(shī)认为，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美(měi)债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对(duì)美国银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储(chǔ)下周最(zuì)后一次加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预(yù)期一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可能的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系(xì)的(de)漏洞(dòng)，加(jiā)息(xī)面临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限问题最早将在下(xià)个月显现出(chū)来。该行(xíng)认为(wèi)，美(měi)国(guó)国(guó)债出现技术性(xìng)违约的风(fēng)险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告中表(biǎo)示(shì)，预计(jì)有关美(měi)国债(zhài)务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危(wēi)险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美国(guó)利率策(cè)略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债务上限(xiàn)对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提(tí)出最新财政提(tí)案后，解(jiě)决美国(guó)债务上限僵局的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美(měi)国触(chù)及关键的债务(wù)上(shàng)限最后(hòu)期限的(de)时间可能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家兼全(quán)球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明(míng)，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可能性大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政(zhèng)部可通(tōng)过特别措(cuò)施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务(wù)上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪(xù)再次(cì)升(shēng)温，这主要(yào)可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句是由(yóu)税收同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流(liú)程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备(bèi)方案(àn)等三个(gè)角度(dù)看，我们认为美债(zhài)在(zài)今年(nián)6月违(wéi)约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导致(zhì)货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直接影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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