本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由(保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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