中国金(jīn)融行(xíng)业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获(huò)批(pī)的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内拥(yōng)有(yǒu)外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控(kòng)”问宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其(qí)在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股(g宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ǔ)券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年(nián)同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业(yè)营(yíng)业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这(zhè)只是(shì)摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证券(quàn)公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利(lì)用全球(qiú)化(huà)的平台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了(le)较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之(zhī)一(yī)，早在2007年(nián)就(jiù)已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致对公司(sī)持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方(fāng)正证(zhèng)券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司(sī)股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股(gǔ)东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券(quàn)公司(sī)的(de)数(shù)量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员建设(shè)、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华与(yǔ)北京高华(huá)完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新产(chǎn)品和(hé)服务的(de)研(yán)发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提(tí)供财富(fù)管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富(fù)客(kè)户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理平台未(wèi)来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华(huá)将(jiāng)持续(xù)推(tuī)进私募股(gǔ)权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外资股东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私(sī)人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足(zú)客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选择(zé)及多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放的(de)力(lì)度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣(zhā)打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独(dú)资券商(shāng)。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银(yín)行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景。近年(nián)来中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外开(kāi)放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带(dài)来了实实在在的(de)机遇。各金(jīn)融(róng)机构高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资(zī)券(quàn)商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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