财联社(shè)4月29日讯（编辑(jí) 笠晨）“一(yī)口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生(shēng)活中(zhōng)经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵(guì)”让人(rén)望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北京、河(hé)北(běi)、浙江、四川等多(duō)地(dì)医保部门发布公告，于4月20日落实(shí)口腔种植医(yī)疗服务收费、种(zhǒng)植体集中带(dài)量采(cǎi)购、牙冠竞价(jià)挂网(wǎng)“三位一体”的综合治理(lǐ)措施(shī)，单颗种植牙(yá)的(de)价格降(jiàng)低(dī)一半左右。网(wǎng)友直(zhí)呼：再也(yě)不(bù)用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少(shǎo)患(huàn)者(zhě)延(yán)迟了种(zhǒng)牙计划，就(jiù)在等集采政(zhèng)策落地(dì)。”中华口腔医学(xué)会种(zhǒng)植(zhí)专委会常(cháng)委满毅告诉南方周末记者，“集采后的(de)种植牙将为更多患者减(jiǎn)轻(qīng)医疗负担，不(bù)再让患者‘望牙兴(xīng)叹’”。根据国家(jiā)医保局披露，本次集(jí)采(cǎi)汇(huì)聚全国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套(tào)种植体(tǐ)系(xì)统，约(yuē)占(zhàn)国内年种植牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每(měi)年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右(yòu)。随着医疗服务价(jià)格(gé)相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服(fú)务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病学调查结果显示，65岁(suì)-74岁老人当(dāng)中有(yǒu)86％存(cún)在牙缺失。新(xīn)京报贝壳财经记者走访发现(xiàn)，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机构(gòu)在4月1日即(jí)开始(shǐ)了“集采(cǎi)价”的种植(zhí)牙(yá)促销，价格(gé)已低至3000多元/颗(kē)，并(bìng)表示“降价(jià)不降质”。此外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔(qiāng)种植医(yī)疗服务价(jià)格项目(mù)4月1日正式(shì)落地实施(shī)。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价格落地(dì)执行，种植(zhí)牙相关(guān)的咨询量、问诊量、手术量(liàng)都大幅增长，其中手术(shù)数量比之(zhī)前增加80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔医院副院长、副(fù)主任医师解建立(lì)说。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙(yá)行业是(shì)否会再度站上(shàng)风(fēng)口？“预(yù)计未来国内的种(zhǒng)植牙数(shù)量，有望(wàng)从目前每(měi)年(nián)400万颗(kē)，增长到每(měi)年1000万颗以上。”专家(jiā)告诉(sù)南方周末(mò)记者(zhě)，他(tā)认为这个目(mù)标或许一年(nián)后就(jiù)能(néng)实现。而对于起步较晚的国产种植(zhí)牙耗材厂商而(ér)言(yán)，集采是压力也是(shì)机(jī)会鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点。一位(wèi)国产种植(zhí)牙(yá)企业(yè)代表(biǎo)透露(lù)，尽管国产(chǎn)品牌产品(pǐn)拥有一定的价格优势(shì)，但销售份额占有(yǒu)率(lǜ)尚(shàng)不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或(huò)实(shí)现(xiàn)“国(guó)产替代”。但对(duì)于临床应(yīng)用时间短(duǎn)、案例少(shǎo)的国产种(zhǒng)植(zhí)牙来说，整个种植牙市(shì)场规(guī)模的扩大，将(jiāng)有助于企业积累更多的临(lín)床应用数据和案(àn)例，对未(wèi)来(lái)长期的应用和研发会(huì)有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入(rù)集采(cǎi)带动国内耗材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化(huà)和支付能(néng)力提高，近年来种植牙需(xū)求呈现爆(bào)发式增(zēng)长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复合增速为22.07％，预计2030年市场规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合(hé)增速(sù)为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中(zhōng)包括(kuò)上游设备和耗材企(qǐ)业(yè)：种植类(lèi)如华(huá)西口腔科技中(zhōng)心等；修(xiū)补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全景(jǐng)机和锥形束投照计算(suàn)机重组(zǔ)断层影(yǐng)像设(shè)备(bèi)的(de)美亚光电等；数(shù)字软件类(lèi)如3shape等，以及他们的上游(yóu)陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材(cái)料）等(děng)。中游为器(qì)械经(jīng)销(xiāo)商(shāng)：松佰牙(yá)科等；下(xià)游为口腔(qiāng)医疗机(jī)构如通策(cè)医疗、拜博口腔(qiāng)等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在(zài)3月20日(rì)发布的研报中表示，种植牙集采降价后(hòu)，其(qí)渗透率有望得(dé)到快速提升，同时(shí)加速(sù)国产(chǎn)口腔CBCT等检测(cè)设备需(xū)求释放(fàng)。中游(yóu)设(shè)备(bèi)美(měi)亚光电(diàn)、朗视(shì)仪(yí)器是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升(shēng)，民营医(yī)院和(hé)诊所的(de)设备(bèi)需求弹(dàn)性(xìng)更(gèng)大，国产设备依托性价比优势聚焦(jiāo)民营市场。口腔CBCT上游(yóu)核心(xīn)零部件上(shàng)市公司主要(yào)为奕瑞科(kē)技、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵相(xiāng)接(jiē)” “牙(yá)茅(máo)”面临一场(chǎng)硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市(shì)场里，牙科(kē)一直(zhí)都被(bèi)投资者(zhě)视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市公司只有通策(cè)医疗(liáo)这一家。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借(jiè)壳上市(shì)以来(lái)，其便(biàn)一直备受(shòu)资金的追捧，被(bèi)投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几年在资本市场走势一路下行，前年(nián)最风光(guāng)的时候曾触顶(dǐng)1300亿元市值(zhí)，而不到(dào)2年(nián)的时(shí)间内(nèi)市值蒸发超过70％鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点>。

　　从2020年、2021年的财报数(shù)据(jù)来看，种植(zhí)业务位(wèi)列(liè)通(tōng)策(cè)医疗五大业务板(bǎn)块增速第一位。对通策医(yī)疗(liáo)来说，种植牙(yá)业(yè)务(wù)是不可或缺的市场。业内人士透露(lù)，一旦种植牙耗材(cái)被集(jí)采，通策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争的市(shì)场(chǎng)，大(dà)型口(kǒu)腔连(lián)锁机构失去了(le)此(cǐ)前集(jí)团采购优势，与公立医院及其他民营(yíng)口腔机构站在(zài)同(tóng)一起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这也将影(yǐng)响(xiǎng)种植牙最终利润率(lǜ)。

　　通策医(yī)疗面对(duì)的最大的问题(tí)是(shì)，怎么(me)能把这些(xiē)增(zēng)量转化为自己(jǐ)的(de)增量。竞争来自参与集(jí)采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗(liáo)机构，其中有1.4万家民营医疗机构，占总数(shù)的80％。想要获(huò)得足够量的种植牙，一要有覆盖面足(zú)够广的口腔机(jī)构，二(èr)得(dé)有足够多(duō)的(de)医护人员。“种植(zhí)牙放(fàng)量一直是其所期(qī)待的(de)一件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发(fā)布的(de)财报中提及(jí)——医护人(rén)才(cái)储备，这(zhè)也是(shì)其这两年(nián)最(zuì)重要的战略布局。

　　通策(cè)医疗在(zài)调(diào)研内容纪(jì)要中提到(dào)，宁口2022年上半年(nián)营收增长3％，净利润下(xià)降是由于2022年新增了40名医生储备，增(zēng)加(jiā)的人力成本影(yǐng)响了900万元利润。通策医疗2022年三季度(dù)财报(bào)中提到，为“后集采”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以上(shàng)的专家都在(zài)支持蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在(zài)最短的(de)时(shí)间成为当地第一的口腔(qiāng)医院。值得(dé)注意的是(shì)，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视(shì)为“未来五年重要的(de)发展计划”。而如(rú)今，目前(qián)来看，该计划仍处(chù)筹(chóu)备或培育(yù)期，2022年(nián)上半年蒲公英分院(yuàn)贡(gòng)献收入(rù)1.71亿元，净利(lì)润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡献收入2.98亿元，新增蒲公英分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘(mì)提到，这几年(nián)相关医生的储备(bèi)已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍(bèi)也够”。“以价换(huàn)量更容易形(xíng)成规模效应。目前(qián)种(zhǒng)植牙渗透率低，随着价格差(chà)异化定价，总量的(de)快(kuài)速增加(jiā)仍有望形成规(guī)模的较高增长(zhǎng)。”这是通策医疗(liáo)2022年底(dǐ)在机(jī)构(gòu)调(diào)研时的观点。一位长期(qī)关注消费医疗的行业(yè)人士分析(xī)，通策医(yī)疗的(de)主要市场仍在浙(zhè)江，但(dàn)即使(shǐ)在浙江(jiāng)，面(miàn)对接下来激(jī)烈的种植牙市场，也没有绝对(duì)优势，“确(què)实是一场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未来种植牙也会(huì)慢(màn)慢从一(yī)个高毛利业务变成低毛利业务。因为这(zhè)一部分对医生的(de)技术要(yào)求并没有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备定位、辅助软件和三维建模(mó)。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞(jìng)争会比(bǐ)较激烈。”关(guān)注(zhù)口腔(qiāng)赛道(dào)的投资人(rén)说。

　　对于中国的(de)民营口腔医院市场而言，集(jí)采消息和盈(yíng)利曲线下降关(guān)系也不大。“其(qí)实在集采消息出来之前(qián)，民营(yíng)口腔(qiāng)诊所就因为价格(gé)战的原因，自(zì)己就把价格压(yā)下来(lái)了。低于(yú)4500元(yuán)的种植价格，在业内其实(shí)已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者如是说到。目(mù)前，很多民营口腔诊所面临着巨大的经营压力(lì)，面对高昂的(de)诊所(suǒ)房(fáng)租、水电以及人工费(fèi)用等，其实利润(rùn)不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔(qiāng)机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种(zhǒng)植(zhí)牙神话破灭 牙(yá)科诊所或大批退出(chū)

　　有业内人(rén)士给(gěi)予(yǔ)了一个乐观的预测，当集采降低价格(gé)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点后，原本属于改善型(xíng)医疗需求的种植牙，将会成为百姓(xìng)们的基本需求——几十亿颗失(shī)牙的(de)市场会打(dǎ)开。这几乎奠定了(le)一个薄利多(duō)销的局面(miàn)。但这并不是在所有牙科诊所(suǒ)都会发生的局面。当耗(hào)材价格下降后，牙医利益会(huì)受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集采的影响类似，医生的工作量加大不(bù)说，收入会减(jiǎn)少(shǎo)。”业内人士(shì)表示(shì)最(zuì)担心的(de)是(shì)到底(dǐ)能(néng)不能(néng)以价换量(liàng)。如果薄利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可能难(nán)以(yǐ)为继(jì)。

　　牙科是医院所(suǒ)有科室中(zhōng)，最(zuì)适合独(dú)立执业的。即(jí)便在改革开放之前(qián)，全国各(gè)地的个体牙医也不在少数。国家卫生(shēng)统计(jì)年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医(yī)院、诊所加起(qǐ)来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医(yī)疗服务占到总量69％左右。民营口腔医院或诊(zhěn)所的一大特点就是连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户(hù)”。牙科特别依赖医生的个人(rén)能力，牙(yá)医独立执业会比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利(lì)在上游的厂家，到(dào)了终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上(shàng)房租、水(shuǐ)电、折旧。”业内人士(shì)认为，假如(rú)耗材降价，但(dàn)没(méi)有带来体(tǐ)量的增长，薄利了之后(hòu)又(yòu)没多销(xiāo)，就形(xíng)成了(le)一个悖论。当收入不足以支(zhī)撑过(guò)高的运营成本时，一些诊所不得不关停(tíng)退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来(lái)看，种植牙是整个(gè)口腔治(zhì)疗(liáo)过程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最(zuì)后的办法，更重要的是提高公众对口腔(qiāng)卫(wèi)生的关(guān)注意识。“世(shì)界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准，是(shì)希望在80岁的时候(hòu)每(měi)个人都有20颗以上的(de)好牙齿，而不(bù)是(shì)20颗种植牙。”业内(nèi)人(rén)士如是说。