财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì2016年是什么年)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压2016年是什么年，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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