昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日发布(bù)公告(gào)称，公司(sī)收到(dào)广东省(shěng)广州市(shì)中级人民法院就深圳国际仲裁院的(de)仲裁裁决(jué)所发出的执(zhí)行(xíng)通知书(shū)。本公司、本公司附属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限(xiàn)公司(sī)，以及本公司(sī)控股股东及执(zhí)行董(dǒng)事(shì)许家印是该执(zhí)行通(tōng)知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中心(xīn)于(yú)2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大地产集(jí)团有限公司的(de)增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产增(zēng)资人民(mín)币50亿元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集(jí)团(tuán)）股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申请(qǐng)人要(yào)求(qiú)本(běn)公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下(xià)的回(huí)购承诺及(jí)支(zhī)付尚(shàng)欠分红(hóng)、违(wéi)约金及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通(tōng)知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的(de)恒大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公(gōng)司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完成(chéng)回购(gòu)的补(bǔ)偿约人民币(bì)7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁(cái)费(fèi)及执(zhí)行费。

　　据每日经济新(xīn)闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻求解(jiě)决(jué)是市(shì)场化、法治化解决恒大(dà)集团债务问(wèn)题(tí)的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知意味着恒大(dà)集团(tuán)与(yǔ)曾经的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)者(zhě)之(zhī)间(jiān)就(jiù)回(huí)购义务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果不能(néng)妥善解决被执行问题，许家印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行人(rén)名单，被限制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官员暗示(shì)支(zhī)持进一步(bù)加息，美(měi)国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外创(chuàng)12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通(tōng)胀维持在(zài)高位，可(kě)能(néng)需要(yào)进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍(bào)曼(màn)称：“如(rú)果通胀保持在高位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以获(huò)得足够的限制性货币(bì)政(zhèng)策立场，从而(ér)逐步降低(dī)通胀(zhàng)可能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的(de)影响上(shàng)。她表(biǎo)示(shì)：“我预计我们(men)的政策利(lì)率需要在一段时间内保(bǎo)持足够的限(xiàn)制性火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗，以(yǐ)降低通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长(zhǎng)期通(tōng)胀预期(qī)在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映(yìng)出(chū)人们对美国经济前景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最(zuì)低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方(fāng)面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期(qī)通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但(dàn)远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关(guān)注(zhù)长期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并(bìng)导致通胀居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信(xìn)心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的(de)表现，在(zài)美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻(wén)发布会上表示，通胀预期的回(huí)升(shēng)“相当(dāng)引人(rén)注目”，并强调了(le)美(měi)联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预期稳(wěn)定(dìng)的重要性。

　　大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)整体承压，贵金(jīn)属价(jià)格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其(qí)是(shì)周四，纽约银期(qī)货价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投资(zī)咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠(dié)加美国(guó)当周首次申请失业金人数超预期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳的数据使得投(tóu)资者(zhě)对美国经(jīng)济衰退(tuì)的忧(yōu)虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪升温(wēn)，但(dàn)一方面(miàn)悲观的(de)全球经济预期对(duì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金(jīn)价更是在历史高(gāo)位运行，这(zhè)使得(dé)贵金属(shǔ)避险配置性(xìng)价(jià)比降(jiàng)低(dī)，已(yǐ)不及(jí)同为避险资产的(de)美(měi)元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的前(qián)期利好因素已被盘面(miàn)充分消(xiāo)化，上行(xíng)驱动不足，使得获利了结压力也明显增(zēng)加。“多重利空因(yīn)素交(jiāo)织，贵金(jīn)属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进(jìn)一(yī)步回落(luò)，但核心(xīn)CPI依然顽固(gù)，美联储官员(yuán)接连发(fā)表鹰(yīng)派言论，表示货币政策发挥作(zuò)用和实现通胀目标(biāo)需(xū)要时间，年内没有降(jiàng)息的(de)理由，扭(niǔ)转了(le)市场对美联(lián)储(chǔ)可(kě)能很快(kuài)开(kāi)始降息(xī)的预(yù)期，从而(ér)推动美元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌(diē)。” 新纪元(yuán)期(qī)货(huò)贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期(qī)看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局(jú)。当前国际货(huò)币(bì)体系表现出去美(měi)元化的运行趋(qū)势(shì)，美元在各(gè)国国际储备(bèi)中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对黄金的(de)实(shí)物需(xū)求(qiú)有非常积极的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增(zēng)加，这(zhè)也对贵金属(shǔ)价格(gé)形(xíng)成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储(chǔ)与市场就年(nián)内(nèi)美元货币政策预期(qī)有较(jiào)大分歧，但持续相(xiāng)对高(gāo)利率(lǜ)的环境下，美国的经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐(zhú)步增加，这(zhè)从(cóng)今年美国(guó)银(yín)行业(yè)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗风险事(shì)件上可(kě)见一(yī)斑。因此，随着时间推(tuī)移，美(měi)联储与(yǔ)市场(chǎng)预期终(zhōng)将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持(chí)续(xù)关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未(wèi)来走势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，当前由(yóu)于(yú)美国核心通胀依(yī)然较高，美联储年内降息的预期下降，美元指数(shù)连续下(xià)跌后存在反(fǎn)弹的要求，短期将(jiāng)对贵(guì)金属(shǔ)带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务(wù)危机时(shí)期的各环节重(zhòng)要时间(jiān)节(jié)点，在(zài)当前(qián)距(jù)离(lí)可(kě)能(néng)最早将于6月初到来(lái)的(de)“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的(de)有限时间里，两(liǎng)党(dǎng)谈判仍处于僵持(chí)阶段，一(yī)旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截(jié)止日前形(xíng)成(chéng)正式法(fǎ)案(àn)进而导致(zhì)评级下调情(qíng)形(xíng)出(chū)现，将(jiāng)会对市场形(xíng)成较大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)可(kě)能令美债、美(měi)元和黄(huáng)金表现强(qiáng)于其他资(zī)产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄(huáng)金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金工(gōng)业属性更强，因此其(qí)对经济衰退预期更(gèng)为敏(mǐn)感(gǎn)，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内(nèi)经济(jì)数据并不十分乐(lè)观，近(jìn)日公布的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度(dù)对经(jīng)济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性相(xiāng)较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲弱的(de)情况(kuàng)下(xià)，白银价格(gé)受到(dào)的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏观经济展望相对悲(bēi)观(guān)，引发工业品(pǐn)回落，白(bái)银在此过(guò)程(chéng)中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而(ér)言，白(bái)银仍(réng)将逐步趋同(tóng)于(yú)黄金走势。而美联储目前在5月完(wán)成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作(zuò)，货币(bì)政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预期会(huì)逐步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于未来经济展望存(cún)在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得配置(zhì)。而白银价格(gé)虽(suī)然可能(néng)会由于工业品相对(duì)疲弱(ruò)而(ér)呈现弱(ruò)于(yú)黄金的(de)格局，但整(zhěng)体而言，呈现出(chū)持续大幅(fú)走弱的概率(lǜ)并(bìng)不大(dà)。后市需(xū)要关注美联(lián)储货(huò)币政策拐点何时出(chū)现、海外银行(xíng)业风险事件是(shì)否会持续发(fā)酵。同时，国内工(gōng)业(yè)品在价格(gé)大幅走低后，是否会激发下(xià)游(yóu)补(bǔ)库(kù)意愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白(bái)银而(ér)言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏(huài)，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业增加值和(hé)消费品(pǐn)零售(shòu)。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删减）

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