全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将会(huì)暂黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来(lái)的(de)影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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