总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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