财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品(p冀g是河北哪里的车牌ǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体冀g是河北哪里的车牌调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险冀g是河北哪里的车牌(xiǎn)公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本属性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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