5月10日，有消息称部分银行(xíng)相关部门(mén)收到《关(guān)于调(diào)整(zhěng)协定存款及(jí)通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的下调幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下(xià)调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本(běn)次(cì)拟下调(diào)中协定存款更多是对公业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政(zhèng)策(cè)走向等(děng)，记者(zhě)采访了招商基金研究部首席经(jīng)济学家李湛、长(zhǎng)城基金(jīn)总经理助(zhù)理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立(lì)、鹏扬基金固(gù)定收(shōu)益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投研(yán)人士(shì)。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率(lǜ)下(xià)调有(yǒu)助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争，降低(dī)银行负(fù)债成本；同时本次降息有助于促进(jìn)投(tóu)资(zī)、消费(fèi)，也被(bèi)看(kàn)作是(shì)促进宏观经济复苏的表现(xiàn)。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏(sū)，进一步(bù)降(jiàng)低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银(yín)行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。预(yù)计下半年(nián)货币(bì)政策(cè)不会出(chū)现急(jí)转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银(yín)行存(cún)款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国(guó)有银行为何下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降(jiàng)更多(duō)是出于(yú)推进利率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机(jī)制建立了(le)存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机(jī)制，自(zì)律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整(zhěng)存款利率水平(píng)。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中(zhōng)小银(yín)行陆续跟进下调存(cún)款利率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利率(lǜ)定(dìng)价(jià)自律机(jī)制发布《合格(gé)审(shěn)慎评估(gū)实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小(xiǎo)银行、农商行(xíng)存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股(gǔ)份行挂牌利率下调，均(jūn)是在(zài)利率市(shì)场(chǎng)化改革推进背(bèi)景下，银行出于自身经(jīng)营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息(xī)差不断(duàn)下(xià)行(xíng)。在资产端定价压力较大(dà)且存(cún)款持续高增的情况(kuàng)下，压降存(cún)款成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业(yè)固(gù)定资产(chǎn)投资传导(dǎo)较弱(ruò)，下(xià)调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限有(yǒu)利于对公客户留存的(de)活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年(nián)来市场利(lì)率整体下(xià)行(xíng)，实体(tǐ)经济(jì)综合融(róng)资成本不断下降，银行资产端收益下(xià)降(jiàng)较为(wèi)明显；第(dì)二，银行整(zhěng)体净息(xī)差持(chí)续走低，银行(xíng)利润(rùn)空间压(yā)缩(suō)明(míng)显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存(cún)款增长比较明显，存款市(shì)场供需关系发生了变化(huà)，降低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定存款和(hé)通知(zhī)存款介于(yú)活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活期存款与(yǔ)定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存款与通知存款自(zì)律上限下调(diào)也是(shì)要将存款产品线(xiàn)的调整进行统(tǒng)一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合各项因素，银行从自身经营(yíng)情况(kuàng)考虑，顺应(yīng)市(shì)场(chǎng)趋势，通(tōng)过自律机制协调调降(jiàng)负债成本，有利(lì)于提(tí)升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利(lì)率管控为上(shàng)限管(guǎn)控(kòng)，贷(dài)款利率则为下(xià)限管控，近年来贷款利(lì)率下限管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利(lì)率定(dìng)价方式(shì)的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利(lì)率自律机制建(jiàn)立以来，4月和(hé)9月经(jīng)历了(le)两(六朝是指哪六朝liǎng)轮(lún)大规模(mó)存款利率(lǜ)下降，主要(yào)是大行和股份行参与，今年以(yǐ)来的调整更(gèng)多是延(yán)续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调(diào)，中小银行补充下调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度由(yóu)原来的激励(lì)为主引入(rù)惩罚(fá)措(cuò)施，加速了(le)中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利(lì)率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高(gāo)增，实体(tǐ)融(róng)资需求有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低(dī)存(cún)款利(lì)率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少(shǎo)信贷套(tào)利，助力经济增(zēng)长。从(cóng)银行的角(jiǎo)度(dù)，净息(xī)差不断(duàn)压缩，银(yín)行经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存款成本(běn)成(chéng)为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协(xié)定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客户在商业银行的(de)活期类存款收(shōu)益，延续近期银行(xíng)存款利率调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商(shāng)业(yè)银行净息差收窄趋势，特别是(shì)中小(xiǎo)行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引(yǐn)导(dǎo)超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化，符(fú)合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设以来(lái)，两轮利率调降(jiàng)都集中在(zài)活(huó)期和定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略(lüè)了这些介于活期和定期(qī)存款之间的存款(kuǎn)的利率(lǜ)调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存款(kuǎn)和协(xié)定存(cún)款利率(lǜ)上限，保证存款(kuǎn)利率下调(diào)的有效性(xìng)。银行(xíng)一季(jì)度净息差水平(píng)均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效(xiào)降低银(yín)行负(fù)债(zhài)成本，增(zēng)厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今(jīn)年(nián)“降息(xī)潮(cháo)”迭(dié)起(qǐ)，这是未(wèi)来(lái)大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于(yú)4月份社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企业贷款(kuǎn)也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，控制存款(kuǎn)成本成(chéng)为当务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力持续主动下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来(lái)看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不(bù)仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方债发行利差降(jiàng)至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资(zī)质较好的(de)发债主体，其(qí)信用债收益(yì)率仍有(yǒu)下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央(yāng)行的政策利率、基准利率(lǜ)在一方(fāng)面要合适顺应市(shì)场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意(yì)义的作用。今(jīn)年是真正疫后复苏的第一(yī)年(nián)，我们(men)仍面临内生(shēng)动力不强需求不(bù)足(zú)的情况，央行已经通过降准以(yǐ)及(jí)结构性货币政策等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经(jīng)济所(suǒ)需的一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本(běn)，后(hòu)续需要财政政策(cè)产业政策等配套政策继续(xù)激活内生(shēng)动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要(yào)观察跟踪经(jīng)济运行情(qíng)况，短期调整政策利率的概率(lǜ)不大，但仍(réng)会维持资金合理充(chōng)裕(yù)的环境，故从银行(xíng)资(zī)产端的角度来讲，贷款利(lì)率或仍维持低位，后续是否进一步下(xià)调要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率(lǜ)不大，而(ér)存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍(réng)存在(zài)，而(ér)是否进(jìn)一步下(xià)调要看银行自身经营需要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自(zì)律机(jī)制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率市场化(huà)调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率为(wèi)代(dài)表的债(zhài)券市场(chǎng)利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大行分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审(shěn)慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利率市(shì)场化定价情况作(zuò)为合(hé)格审慎评估的扣(kòu)分项，引发中小银行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为(wèi)，通(tōng)过(guò)存款利率下行，稳定商业银(yín)行(xíng)净息差进(jìn)而(ér)保持贷款利(lì)率维持低(dī)位或继续(xù)下(xià)行，最终有利于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需(xū)求(qiú)边际弱修复(fù)趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信贷低于(yú)预期，国内降息(xī)预期被进一步强(qiáng)化(huà)。海外来看，全球经济(jì)进入衰退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有望(wàng)逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制商业银行的定(dìng)期存款利率已告别“3时代(dài)”。压降存款(kuǎn)成本仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)。一方面，银(yín)行仍(réng)有净六朝是指哪六朝息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷(dài)款(kuǎn)加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持续推动存款利(lì)率下(xià)降，来保障银行(xíng)合(hé)理利差范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在，存款持(chí)续高(gāo)增，在(zài)揽储压(yā)力不(bù)大(dà)的(de)基础上(shàng)，银行(xíng)自身也有动力(lì)去(qù)下调存款(kuǎn)定价(jià)来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银(yín)行负(fù)债及(jí)经(jīng)营压力

　　中(zhōng)国(guó)基金报：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存款利率自律上限(xiàn)调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导(dǎo)效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中小银(yín)行(xíng)主动跟随下调(diào)存款利率。另(lìng)一(yī)方面，由于此前经(jīng)济(jì)下行影响，投资者(zhě)悲观预(yù)期被放大(dà)，大量资金集(jí)中(zhōng)在(zài)银行存款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率下调也(yě)有望带动存款资金的(de)释放(fàng)，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引导银行的(de)对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让(ràng)利压力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修(xiū)复，有利(lì)于增强银行内生资本补(bǔ)充能力(lì)；②减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)及居民的短(duǎn)期(qī)存(cún)款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对市场的(de)影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的(de)协定存款定(dìng)价秩(zhì)序，减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定(dìng)存(cún)款和通知存款定(dìng)价(jià)过高，会(huì)对(duì)遵守自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中小行协(xié)定存(cún)款及通知存款利率，减(jiǎn)少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长(zhǎng)端利(lì)率下行(xíng)仍有空间。市场降息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要(yào)影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的(de)活期类存(cún)款收益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期存款收益向对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商业银行(xíng)净息差(chà)收(shōu)窄趋(qū)势，另一方面有(yǒu)利于(yú)引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成(chéng)本，目(mù)前(qián)上市(shì)银行协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存(cún)款的比重(zhòng)在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一方(fāng)面可以(yǐ)限(xiàn)制高(gāo)息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降(jiàng)低银行对(duì)公活期(qī)存款成(chéng)本(běn)压力，减轻(qīng)银行负债及经营压力(lì)。此外，银行负债(zhài)端成本的下降(jiàng)使得银行盈利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下(xià)行(xíng)的(de)空(kōng)间(jiān)，或带动债券(quàn)收益率不断(duàn)下(xià)行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报：未来存款利(lì)率是否还有(yǒu)进一步(bù)下降的空间？对股债(zhài)市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的(de)非(fēi)对(duì)称下(xià)行使得商业(yè)银(yín)行净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的监(jiān)管下(xià)限，经(jīng)营压力倒逼(bī)存款利率(lǜ)有进一(yī)步调(diào)降(jiàng)的预(yù)期。一方(fāng)面，为支持(chí)实(shí)体经济(jì)，政策(cè)导向(xiàng)下(xià)贷款加(jiā)权平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机(jī)构(gòu)人民币(bì)贷款加权平均利率(lǜ)较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一方面(miàn)，各行在存(cún)款市场上的竞争类似“非零和(hé)博弈(yì)”，“存款立行(xíng)”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使得各(gè)行下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本(běn)率(lǜ)基本持(chí)平。贷款和(hé)存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行作用下(xià)，2022年(nián)12月商(shāng)业银行净息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规定的合格(gé)线(xiàn)1.8％。

　　存款利率(lǜ)调(diào)降预期，有(yǒu)利于降低全(quán)社会无风险收益率，利(lì)多(duō)永续(xù)经营性(xìng)质的票(piào)息资产(chǎn)，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然(rán)有下降的(de)趋(qū)势(shì)和空间。从银(yín)行角(jiǎo)度，2018年以来(lái)由于存款定期化(huà)，活期存款占比明显下降，存(cún)款付息率(lǜ)有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行息差压力，这使得(dé)控制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策角(jiǎo)度，居民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，促(cù)进存款流向消费和实际(jì)投资。短期看，存(cún)款利率下调(diào)带动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中短期利(lì)率(lǜ)，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利率(lǜ)仍有下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动性也有可(kě)能(néng)进入股市，利好权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步(bù)降低(dī)贷(dài)款利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重(zhòng)定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，中小银(yín)行或有动力主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，有望带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利(lì)率(lǜ)水平，利好(hǎo)债(zhài)券，同时股(gǔ)票市场中，对(duì)流动性(xìng)敏感的股(gǔ)票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从本次降息释(shì)放的信号来看，是否意味(wèi)着货币政(zhèng)策进一步宽松？货(huò)币政策(cè)充裕延续，但解读为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行报告以及2023年一季(jì)度货(huò)政例会(huì)均(jūn)表明(míng)当前货币政策基调未变，“精准有力”仍是第一(yī)要求，而在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前(qián)长端利率仍(réng)有下行空间(jiān)，但这一(yī)调降(jiàng)是针(zhēn)对银行(xíng)协定(dìng)存款及通知(zhī)存款利率自律上限，而非直(zhí)接(jiē)调降挂牌存款利(lì)率，存款利率(lǜ)下调并不等于政策(cè)利率就必须进行对等下调(diào)，市场不应视为降息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及(jí)安(ān)全(quán)性

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：当前利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下(xià)，普通投资者应该(gāi)如何守住自己(jǐ)的钱袋(dài)子？你有什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具应(yīng)该(gāi)兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基(jī)金以及其他固收(shōu)类基金在具一定流(liú)动性的同时(shí)，相较活期存款和相(xiāng)当部分的银行理财产品(pǐn)，具有一定的超额收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投资(zī)者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券(quàn)市场利率(lǜ)整体下行(xíng)，4月以来下行(xíng)加速，当前无(wú)论(lùn)从绝对利率水平还(hái)是从信用利差，都(dōu)回到了较低历(lì)史分位数水平，虽然债(zhài)市(shì)多(duō)头环境仍未改变(biàn)，但一(yī)致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压(yā)缩(suō)，若看(kàn)不(bù)到央(yāng)行货币政策增量政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交易下(xià)也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对(duì)于普通投资者来说(shuō)，在(zài)这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的(de)产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基金，而(ér)短债基金(jīn)中要选择久期短流动性(xìng)好、历史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱(ruò)化(huà)趋势(shì)显现，且(qiě)4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结(jié)构，政策(cè)发力(lì)预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休整期(qī)，高股息策略(lüè)往往跑赢市场。因此在(zài)当(dāng)前环(huán)境下，建议关注(zhù)行业估(gū)值水平(píng)较低，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金：目(mù)前面(miàn)临低利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对(duì)收益率高达20％且能保本的所谓理财产(chǎn)品(pǐn)。对(duì)普(pǔ)通(tōng)投资者而言(yán)，如果不具备相(xiāng)关专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投(tóu)资能(néng)力和风控能力(六朝是指哪六朝lì)的人士可通过(guò)理(lǐ)财和投资试(shì)图(tú)跑赢通胀，但前提条(tiáo)件是做好风控(kòng)，选择适合自己风险偏好的(de)方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：随着存(cún)款利率下行(xíng)，普通投(tóu)资者储蓄收(shōu)益下降，为保持(chí)资金保值增(zēng)值，投资(zī)者在评估自身风(fēng)险承受能(néng)力后可适当考虑公(gōng)募货(huò)币基金、公募中短债基金、商业银行现金管理类产品(pǐn)等风险等(děng)级较低(dī)、支取相对灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 六朝是指哪六朝