公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露(lù)。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球”<乔丹有多高/p>

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方(fāng)达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——乔丹有多高易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在(zài)于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持(chí)合(hé)同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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