本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临(农村信用社几点上班下班时间lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将农村信用社几点上班下班时间有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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