财(cái)联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一(yī)季报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日(rì)的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市场成(chéng)交额(é)较前(qián)期(qī)明(míng)显萎缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续(xù)7个交易(yì)日(rì)净流入的(de)态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌情开启后第(dì)一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外(wài)一条主(zhǔ)线中特(tè)估(gū)方面，中字(zì)头个(gè)股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上没有形(xíng)成全(quán)面的行(xíng)情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌“输血包”。对于资金的轮番流动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片(piàn)能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特(tè)估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新(xīn)能源(yuán)、医药及(jí)中(zhōng)特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科(kē)均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本(běn)面(miàn)预(yù)期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人(rén)工智(zhì)能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达(dá)到(dào)年内最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随(suí)着(zhe)行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的投资者(zhě)体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，别人做量(liàng)化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们(men)学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即(jí)使亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周(zhōu)跌幅也超过9％，全(quán)市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源(yuán)距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报率来看，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处(chù)于(yú)“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公(gōng)募基(jī)金(jīn)交流(liú)的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直(zhí)言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩(jì)处于相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难(nán)有好的(de)表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对一季(jì)报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估(gū)全年的(de)投资机会，但是(shì)短期游戏(xì)传媒(méi)和中特估(gū)与其他板块分化(huà)较(jiào)为极致(zhì)，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板块短期(qī)可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策(cè)略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构(gòu)与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态势、但修复(fù)的基础仍(réng)需(xū)继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前(qián)期(qī)稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也(yě)维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的(de)概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可(kě)能会(huì)误(wù)判方(fāng)向。边(biān)走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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