近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家为什么福建女人不能娶、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴(xī为什么福建女人不能娶ng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生(shēng)命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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