金(jīn)融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(zuò)多但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期(qī)下，存在累库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可能会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察(chá)到下游原片库(kù)存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片库存(cún)的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思(sī)路。

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