衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示(shì)，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年(nián)第四(sì)季度(dù)放缓的(de)主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣(kòu厦门是几线城市呢)押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàn厦门是几线城市呢g)海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发(fā)言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔厦门是几线城市呢(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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