北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时(shí)300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋的提问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年也不(bù)例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均(jūn)（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算术平(píng)均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的(de)67家(jiā)公(gōn300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋g)司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴(bā)菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成(chéng)电路(lù)设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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