财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合瑞(ruì)银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事件有关(guān)的一个湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中(zhōng)东(dōng)和非洲地(dì)区(qū)的信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在(zài)官(guān)网发(fā)布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银(yín)行(xíng)和做(zuò)市商(shāng)组成的(de)委员(yuán)会一致投票通(tōng)过了上述决议(yì)。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在(zài)投票的清(qīng)单(dān)上。

　　具体来说，提(tí)出这个问题的市场(chǎng)参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据(jù)的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英(yīng)镑(bàng)次级(jí)债作为(wèi湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少)标准参考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的(de)信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债券文件(jiàn)中的排名条款和担保条件，次级(jí)债的持有人是(shì)相较于AT1债券的(de)优先债权人。同时在2014年的文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义了(le)“排除义务”。周三的文件中(zhōng)，决策(cè)委(wěi)员会没有对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了(le)大量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场(chǎng)较(jiào)为常见的金融衍生品(pǐn)，信贷(dài)违(wéi)约掉期的作用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索赔的金额通常(cháng)等于参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决(jué)定在这个地(dì)区是否(fǒu)发生了信(xìn)贷衍生(shēng)品合约(yuē)中定义的(de)信贷(dài)事件。

　　根据存管(guǎn)信(xìn)托(tuō)和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区(qū)分优先级债务和(hé)次(cì)级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估(gū)。在本周(zhōu)二(èr)提(tí)交给美国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预(yù)计(jì)将造成170亿美元的损(sǔn)失，其中(zhōng)有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和(hé)罚(fá)款支(zhī)出。不(bù)过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的实际价值(zhí)。

　　这(zhè)份文件同样(yàng)显示(shì)，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已经开始评(píng)估(gū)瑞信的状况(kuàng)，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定，但(dàn)最后仍在(zài)瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交(jiāo)易(yì)完成后加入瑞(ruì)银集团的(de)董事会(huì)，同(tóng)时(shí)在“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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