钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对(duì)传艺科(kē)技(jì)高调(diào)跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何消化？过往投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由(yóu)于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密(mì)度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日(rì)中天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分析师和(hé)个人(rén)投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规(guī)划(huà)、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易(yì)所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案(àn)，钠电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对交易(yì)所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目(mù)的(de)投(tóu)资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科(kē)技规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的(de)生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来公(gōng)司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长乏(fá)力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额(é)度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见其在(zài)投资(zī)钠(nà)电项目时自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业银行(xíng)等组成(chéng)的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行(xíng)已审批(pī)通过，参团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠(nà)电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提(tí)到的另外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但(dàn)截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科(kē)技(jì)的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化(huà)的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电(diàn)池商业(yè)化(huà)元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们不相(xiāng)上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已(yǐ)一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和(hé)低(dī)速(sù)电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除(chú)了在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍(biàn)较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签(qiān)订了(le)销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展送样(yàng)和合作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称和订单(dān)金(jīn)额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池(chí)是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而(ér)被推到(dào)台前的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前(qián)三元(yuán)钠(nà)电量产的生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的也(yě)接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电碳价(jià)格下跌(diē)至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池(chí)还有降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术(shù)不(bù)断发(fā)展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限(xiàn)制，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续下降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司(sī)钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往(wǎng)投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实(shí)施(shī)地(dì)点从(cóng)一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投(tóu)计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接(jiē)的(de)后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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