金融界5月22日消息 悄然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真(zhēn)是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日(rì)本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的(de)巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接(jiē)班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日(rì)本股(gǔ)市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出手(shǒu)的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低估了(le)。据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面(miàn)发生的变化，日(rì)本监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读走向何方，一切将由时间给(gěi)出答(dá)案(àn)吧(ba)。

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