今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美(měi)国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次重演(yǎn)。

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