昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在(zài)可自由支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和另一名了(le)解(jiě)谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立(lì)法者花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字的精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六(liù)个月来首(shǒu)次面对面会(huì)议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施。当前(qián)的任(rèn)务是监(jiān)控市(shì)场形(xíng)势并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的(de)价格反映(yìng)了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价(jià)进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的(de)可能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前(qián)有效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中(zhōng)美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息(xī)预期(qī)，由于美(měi)联储加息规(guī)模通常(cháng)都是(顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程shì)25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美(měi)元的(de)上市公司。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟达(dá)创美(měi)股史上(shàng)最大单(dān)日市值增长规模，一(yī)日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份股各自(zì)的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于市场预期的39亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英(yīng)伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度(dù)复杂(zá)的人工智能计算任务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位(wèi)，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创(chuàng)近半年(nián)以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色(sè)商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产(chǎn)业共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政府债(zhài)务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截(jié)止日(rì)期临近，市场(chǎng)各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息(xī)的可能性，当前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格(gé)普(pǔ)遍形成一(yī)定(dìng)压力(lì)。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的(de)社(shè)融(róng)和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经(jīng)济复(fù)苏的后(hòu)劲不足(zú)，也导致与国(guó)内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)已经见顶，但随(suí)着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的(de)减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的(de)情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成本持(chí)续下移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临(lín)近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，钢材(cái)价格不断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价格(gé)呈(ch顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程éng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求恢复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需(xū)求(qiú)的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口(kǒu)规(guī)模又出(chū)现明显增长，同时预期(qī)中的下(xià)半年的(de)粗(cū)钢产量平控政策(cè)也进一(yī)步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部是(shì)否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二(èr)季(jì)度以(yǐ)来(lái)国内政策利多(duō)有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预(yù)期(qī)”交易未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内(nèi)下一个相对重要的(de)政策时点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度经济(jì)数据公布(bù)后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿品种价(jià)格底部的确立需要黑色(sè)商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显，负反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动力(lì)煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢(gāng)产量平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产(chǎn)意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循(xún)环(huán)，或将令铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价(jià)格(gé)惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的(de)是，在期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下探之(zhī)际，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价格(gé)已跌回(huí)至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业(yè)供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会(huì)库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场(chǎng)力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内(nèi)外价差有利于钢(gāng)材(cái)出口再上(shàng)台阶等因素，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系(xì)商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的(de)偏(piān)高水平，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期(qī)间后，钢(gāng)材价格(gé)下(xià)跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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