5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易(yì)日即5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽(suī)然(rán)多只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产(chǎn)品年内收益告(gào)负，但资(zī)金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下(xià)历(lì)史(shǐ)新高。如广(guǎng)发基金两(liǎng)只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额(é)更是逼近700亿(yì)份。

　　多(duō)位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度(dù)较高，在基本面及流动(dòng)性双重(zhòng)压(yā)力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估(gū)值水平(píng)已处于(yú)历史偏低水平，具(jù)备一定的(de)投资(zī)性价比，看好(hǎo)人工智能、互联(lián)网科技、创新药等(děng)细分领域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只份额再创新高

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内份额合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较于年初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金合计(jì)净流(liú)入(rù)达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历(lì)史新(xīn)高。其(qí)中，广(guǎng)发恒生科(kē)技(jì)ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份额增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位列前(qián)二。而易(yì)方(fāng)达、富国(guó)基金等旗(qí)下(xià)5只(zhǐ)港股ETF产(chǎn)品份额(é)也实(shí)现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模最大(dà)的港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超(chāo)九成(chéng)港股ETF产品年内收益为(wèi)负，产(chǎn)品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌(diē)，恒生指数(shù)、恒生科(kē)技指数在同日(rì)创下年内收市新低；而整体(tǐ)看，5月港股市场跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动中枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近(jìn)期港股市场波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影响。一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓(huǎn)，市场(chǎng)处于弱预期(qī)和(hé)弱(ruò)复苏叠(dié)加的阶(jiē)段(duàn)；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存(cún)韧性，美国债务上限到(dào)期带来的债务违约风险也(yě)对市(shì)场风险偏好形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分(fēn)内地互联(lián)网以及新经(jīng)济领域上(shàng)市公司(sī)，5月(yuè)份日本(běn)正(zhèng)式出台了制造设备管制措施(shī)，加大(dà)了市场对于国(guó)内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响(xiǎng)了5月份港股市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金(jīn)基金经(jīng)理张昳泓认(rèn)为，港股近(jìn)期波动较大主要有基本面(miàn)以及资金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度(dù)来看(kàn)，去年(nián)防疫政策转向后市场对(duì)于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于(yú)线下(xià)场(chǎng)景的(de)修(xiū)复，消(xiāo)费需(xū)求出现了(le)比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一季度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇(huì)率也在持续走弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口(kǒu)。港(gǎng)股作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在(zài)基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中(zhōng)美(měi)经济相对强弱关(guān)系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国门之(zhī)后我们预期(qī)中国经济向(xiàng)上(shàng)，美国经济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态变化还(hái)是需要更长时(shí)间，但(dàn)大(dà)概率(lǜ)还是会发生的，在(zài)这个过程中的波折就对应着人民币汇率和(hé)港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持(chí)续(xù)下跌(diē)，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市场估值(zhí)水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定的投资(zī)性价比，并看好(hǎo)人工(gōng)智能、互联网科技、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，受欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业危机影响和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来(lái)港股(gǔ)持续回(huí)调，整体表现(xiàn)不如(rú)A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来(lái)港股资金面或有机会得到(dào)改善，结(jié)合当前的(de)低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是(shì)值得关注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及港股创新药等，若(ruò)未来市场进一步回暖，科技(jì)领域、港股创新药以及消费复苏(sū)或者(zhě)更能调动市场(chǎng)的(de)关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基(jī)金(jīn)刘(liú)杰认为(wèi)港股(gǔ)波动性(xìng)较大，建议投资(zī)者通过定投(tóu)分散参(cān)与，较好平衡风险和(hé)机会(huì)。同时，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或(huò)许更符合未来市场的表(biǎo)现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智能(néng)有望成为全(quán)球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未来(lái)人工智能应用或利(lì)好科技相关(guān)细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股创(chuàng)新药是国(guó)内医药领(lǐng)域长期具(jù)备相对(duì)优势(shì)的(de)细分赛道，对比美国创(chuàng)新药(yào)占比(bǐ)医药(yào)市场80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左(zuǒ)右(yòu)，未来肿(zhǒng)瘤等方向(xiàng)需(xū)要(yào)更多更先(xiān)进的疗(liáo)法和(hé)创新药，长期投(tóu)资价值值得(dé)关注。此外，港(gǎng)股消费行(xíng)业也有(yǒu)望上(shàng)行。因为目前我国经济(jì)总量数据(jù)回暖，国内经济长远发(fā)展(zhǎn)的确定性(xìng)增(zēng)强，居民可支配收入增加，消费信(xìn)心正逐步(bù)恢复。

　　中融基金表示(shì)，港(gǎng)股市场(chǎng)是以机构和外资(zī)为主导的市场，因此(cǐ)海外(wài)经济数据对港股资金面会(huì)产生较大(dà)影响。在当前流动性持续(xù)承压(yā)和(hé)较弱的国际(jì)宏观(guān)环境背景下，短期港股或是(shì)震荡行(xíng)情，投资者可以关(guān)注高(gāo)稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国(guó)经(jīng)济恢复(fù)比预期更强或者美国经济下滑比预期更(gèng)快这二者中任一情景(jǐng)发生甚至同时发(fā)生时，我们可能就会看到(dào)人(rén)民(mín)币(bì)汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整体(tǐ)表现(xiàn)也会(huì)走(zǒu)强。”中融基金(jīn)进一步指出(chū)，可以先重点关注运(yùn)营(yíng)商等高股息资产，而随着市场预期更进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多关注(zhù)互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块。因(yīn)为消费品的业(yè)绩差(chà)异(yì)很大，建议(yì)更多关(guān)注个股的性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维度来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场具备一定的投资性(xìng)价比(bǐ)，当前估值水(shuǐ)平(píng)仍然位于历史偏低(dī)水平。从基本面角度来说，他们认(rèn)为国内经(jīng)济的(de)复苏节奏可(kě)能(néng)大(dà)概率是一波三折趋势向上的弱复(fù)苏态势，当下港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经price in经济复苏(sū)较弱的相(xiāng)对悲观(guān)的预期，往后看(kàn)随(suí)着(zhe)经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预(yù)期(qī)也会逐步上修(xiū)。而从流(liú)动性角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概率事(shì)件，预计(jì)人民(mín)币汇率的压力也(yě)会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们(men)认为(wèi)顺(shùn)周期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联(lián)网、医药等板块(kuài)仍然值得重点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场由于(yú)其离(lí)岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较(jiào)高，受国内(nèi)及(jí)海外多重因素影响，市场整(zhěng)体波动性较大，建议投资人(rén)可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以(yǐ)采取基金定(dìng)投(tóu)的方(fāng)式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话