今年以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波动中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表的港股数字经宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思济(jì)呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调(diào)整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一季(jì)度加(jiā)大了对(duì)港股的(de)投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重仓的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持情况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基(jī)金(jīn)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史(shǐ)博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资(zī)机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济(jì)仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非(fēi)制造(zào)业(yè)恢复(fù)速(sù)度加快；海(hǎi)外(wài)无(wú)风险利(lì)率方面，3月初非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板块配置(zhì)方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具(jù)有良好的(de)投资(zī)性价(jià)比。同(tóng)时，互联(lián)网相(xiāng)关(guān)公司，也更具(jù)有数据(jù)、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过推(tuī)出(chū)人(rén)工智能相关模型及应用，提升自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及(jí)对外输出(chū)算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑(chēng)港股(gǔ)公(gōng)司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半(bàn)年(nián)的市场(chǎng)表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但(dàn)是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年有所回(huí)落。对于估(gū)值相对较(jiào)高的行业将有一定的(de)压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司(sī)的(de)估值仍(réng)将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随(suí)着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下(xià)而(ér)上的(de)方式生物医药行业仍(réng)将有(yǒu)机会选出有(yǒu)较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利的拐点，这是推动(dòng)两地市(shì)场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股(gǔ)估值(zhí)均(jūn)在低位(wèi)、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中国经济(jì)修复(fù)有望成为全(quán)球投(tóu)资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中(zhōng)上(shàng)行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预(yù)期在低(dī)位(wèi)、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性超预期的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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