在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂(chǎn一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两g)商们近期(qī)去库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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