本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁(tiě)矿石的225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力(lì)度(dù)。

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