近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cā小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了ng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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