美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是(shì)那(nà)些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？们都(dōu)不(bù)如美元。或(huò)者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最严(yán)重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限(xiàn)危机(jī)时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限闹(nào)剧(jù)已经对美(měi)元造(zào)成了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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